1、国有大行启动新一轮存款降息！工商银行、农业银行官宣下调存款挂牌利率，其中活期利率下调5个基点，定期整存整取三个月、半年期、一年期以及零存整取、整存零取、存本取息和通知存款利率均下调10个基点。二年期、三年期、五年期利率分别下调20个基点，至1.45%、1.75%、1.8%。
2、财政部、税务总局发布《企业兼并重组主要税收优惠政策指引》，对现行有效的支持企业兼并重组主要税收优惠政策和税收征管文件进行了梳理，并按照企业兼并重组的类型，分门别类明确了适用主体、适用情形、政策内容、执行要求及政策依据等内容。
3、加拿大央行降息25个基点至4.5%，为连续第二次降息，符合市场预期。加拿大央行还暗示，随着通胀担忧减弱，未来将进一步降息。
4、美国6月新屋销售环比意外下降0.6%，折合年率61.7万套，连续第二个月下降，为去年11月以来最低，市场预期增至64万套。房屋库存可售9.3个月，为2022年10月以来最长。
A股主要指数昨日集体收跌，三大指数低开后震荡下行，上证一度跌破2900点，后围绕2900点上下震荡。截至收盘，上证指数跌0.46%，深证成指跌1.32%，创业板指跌1.23%。沪深两市成交额小幅回落，全市场超4400只个股下跌，小盘股表现更为弱势，从板块来看，公用事业板块逆市大幅上涨，房地产、汽车跌幅居前。央行降息后，由于经济数据偏弱影响，并未对市场带来显著利好。整体来看，在三中全会结束后，政策改革利好已经落地，但改革政策还未真正对经济基本面起到提振；后续进一步的稳增长政策有望在月末的局会议中提出；当下投资者信心仍较为脆弱，市场风险偏好较低，流动性拐点尚未出现，短期内A股预计维持弱势震荡。策略上，建议顺趋势操作，期权可构建熊市价差策略。
周三债市窄幅震荡，现券走势分化，1Y-3Y相对强势，5Y-7Y走弱，10Y、30Y收益率继续围绕2.23%、2.45%点位运行。国债期货收盘多数微涨，T主力合约盘中新高。央行延续净回笼，资金面平衡，银行间资金利率大多略微下行。6月税收拖累财政收入，企业所得税同比降幅26.8%，非税收继续高增长。6月政府性基金收入同比降低32.4%，降幅有所扩大；6月财政支出同比由上月增长2.6%转为下降3%，其中基建支出同比由上月增长5.3%转为下降2%。财政收支双降，下半年稳增长压力增大，财政政策需要更加积极。预计8月、9月或迎来专项债发行高峰，地方债发行提速对债市冲击有限。为破解地方财政困难，中央与地方共享税种收入划分比例或调整。关注7月底局会议定调，或有增量稳增长措施出台。加拿大央行继6月降息后再次宣布降息25个基点，符合市场预期。央行提出增强汇率弹性，昨日人民币兑美元中间价下调24点报7.1358，关注汇率波动。10年期国债和1年期国债的债利差处历史较高水平，长端利率有望进一步下行。若长债利率下行节奏较快，央行或加快借入国债卖出操作。国债期货震荡偏多，中短端或有调整。
周三晚间在岸人民币兑美元收报7.2625，较前一交易日升值123个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1358，调贬24个基点。最新数据显示，美国6月核心CPI较5月份上涨0.1%，为2021年8月以来的最小涨幅；同比上涨3.3%，也是三年多以来的最低涨幅。据CME工具显示，美联储9月将降息25个基点的概率为93.3%，降息50个基点概率为6.7%，同时市场也增加了对美联储 12 月第二次降息的押注。美联储理事沃勒周三表示，美联储很可能能够实现软着陆，在不引发痛苦的经济衰退和失业率急剧上升的情况下降低通胀。国内方面，内需较弱掣肘生产意愿，6月制造业PMI低于历史均值，外需是主要支撑。供需指数均有一定幅度回落，我国经济复苏基础仍不牢固，内外需仍有回升空间。综合影响下，确定降息前美元兑人民币汇率料维持高位运行。而伴随着美联储开启降息通道，届时美元支撑因素减弱，汇率大概率下行。
昨日，经济数据公布显示美国7月初值的标普全球制造业PMI下降了2.1点至49.5，远低于预期，系自2023年12月以来首次跌破50.0的荣枯分界线，表明制造业部门的疲软。相比之下，7月初值的标普全球服务业PMI上升了0.7点至56.0，与预期相左。综合PMI产出指数本月初值上升至55.0，为2022年4月以来的最高水平。6月美国新房销售违背预期下降了0.6%至617,000，持续受到高抵押利率和高房价的影响。
非美国家货币方面，欧元受到周三疲弱的欧元区PMI报告和市场对欧洲央行在9月下次会议上降息预期增加的影响保持下行趋势。日元方面，由于投资者在下周的日本央行利率会议前平仓空头套利交易，美元兑日元跌至两个月多以来的最低点，市场预计鹰派的货币官员将收紧政策。
往后看，美国制造业PMI和新房销售报告的疲软是主要的利空因素，杏彩体育官方但服务业数据仍显韧性。短期美元指数横向波动震荡。
周三集运指数（欧线）期货表现分化，主力合约EC2410收涨5.51%，远月合约收报-4-3%，合约EC2408因临近交割，且现价指数持续上涨而延续上行。最新SCFIS欧线.3%，涨幅再度超预期。上周五公布的SCFI综合运价指数报于3542.44点，环比下降3.60%；SCFI欧线美元/TEU，环比回落1.01%，叠加船司现舱报价回调、巴以停火可能性越来越大，市场对接下来淡季期间航运景气度的预期不乐观，促使集运期价集体下行。三季度作为航运传统旺季，出运需求增加，叠加目前港口准班率下降，有效运力依旧偏紧，因此近远月合约价格差距较大。今明两年仍将有大量集装箱船新船下水供应压力增加，需关注船厂交付速度以及欧美补库节奏，集运景气度需继续观察。综上，地缘局势反反复复，停火协议取得突破，但后续进展仍待观察；短期运力依旧偏紧，使得近月合约期价仍高位运行，后续或随巴以停火谈判进程而有所反复。月间价差加大，分化明显，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。
周三中证商品期货价格指数涨0.03%报1412.49，呈宽幅震荡态势；最新CRB现货指数跌1.18%，大幅回落至535下方。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品涨跌互现，原油涨0.43%。黑色系全线%。农产品普遍下跌，棕榈油跌1.04%，棉花跌1.36%。基本金属多数下跌，沪镍跌1.49%，沪铜跌0.88%。贵金属涨跌互现，沪金涨0.08%，沪银跌0.13%。
美国7月标普全球制造业PMI初值49.5，创7个月新低，服务业PMI、综合PMI分别创28个月、27个月新高，整体景气水平仍在高位；美联储将于当地时间7月30至7月31日进行议息会议，本周美联储官员进入集体静默期；根据互换合约显示，市场预计美联储将在本次会议上维持利率不变，而9月降息的概率达100%。国内方面，三中全会已为后续改革方向定调，月末局会议即将召开，届时有望出台明确的稳增长措施。具体来看，地缘局势反复，中国原油需求放缓，油价呈现宽幅震荡，其余能化品同样呈现震荡态势；金属方面，下游房地产基建需求疲软，黑色系整体承压，美联储降息不断调整，贵金属波动较大；农产品方面，供应压力依然较大，价格上行受阻。目前三中全会政策已经落地，但改革政策还未真正对经济基本面起到提振，后续商品指数预计震荡偏弱。
隔夜豆一下跌0.62%，供应端，大豆正值种植期，部分产区若持续性降雨对低洼地块的大豆将有一定不利影响，须继续关注天气情况对大豆生长的影响，黑龙江省储、 九三、国储大豆同时拍卖，市场豆源增加，同时随着学校迎来暑假，集体食堂对豆制品的需求持续缩减，下游需求进入淡季，市场成交量有限，抑制豆价上涨，但目前，基层农户余粮不足，尤其优质豆源短缺对价格有支撑作用。总的来说，在供需双弱格局下，天气因素对价格具有一定的指引作用。
隔夜豆二下跌0.05%，USDA干旱报告数据显示，约5%的美国大豆种植区域受到干旱影响，低于此前一周的8%，低于去年同期的50%。其中重度干旱率为2%，高于上周的1%，种植区旱情缓解，目前美豆产区天气仍是市场关注的重点，预计整个7月美国中西部作物带大部分地区将比正常情况更为潮湿，对大豆生长有利，若无天气题材驱动，美豆丰产预期限制美豆反弹，不过美豆低价吸引国际买家，出口数据强劲，缓解美豆跌势。
周三美豆下跌1.16%，美豆粕上涨0.22%，豆粕上涨0.22%，低价美豆吸引国际买家，出口需求强劲，美豆止跌，但美豆优良率仍处高位，天气影响持续降低，若无天气题材驱动，美豆丰产预期限制美豆反弹；国内大豆库存继续累库，预计三季度大豆供应还是较为宽松，开机率维持高位，豆粕库存压力较大，豆粕市场成交较上周下降，养殖端利润小幅回暖，但下游需求明显增加尚需时日，预计基差继续下调,豆粕继续弱势调整。
周三美豆下跌1.16%，美豆油下跌2.55%，豆油下跌0.44%，低价美豆吸引国际买家，出口需求强劲，美豆止跌，但美豆优良率仍处高位，天气影响持续降低，若无天气题材驱动，美豆丰产预期限制美豆反弹；国内下游需求小幅好转，周内成交有所增加，菜油产地因加拿大干旱，有天气升水预期，提振菜油上涨，加之棕榈油马来产地出口增加，对豆油有所支撑。但大豆三季度供应还是较为宽松，库存继续累库，高压榨情况下，豆油短期内仍以累库为主，限制豆油反弹幅度。
周三马棕下跌1.03%，棕榈油下跌1.04%，船运调查机构（SGS）公布的数据显示，预计马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为786830吨，较上月同期出口的488388吨增加61.11%，马来出口数据强劲，提振马棕价格；但据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年7月1-15日马来西亚棕榈油单产增加9.57%，产量增加8.69%，棕榈油进入增产季，国内到港增加，下游需求清淡，成交持续减少，刚性采购为主，库存缓慢累库，且豆棕价差倒挂，性价比降低，抑制反弹幅度。
洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三收低，自七周高位回落。隔夜菜油2409合约收跌0.68%。当前加拿大油菜处于开花期,虽然气温高于正常水平，但是由于前段时间的降水充裕，土壤水分依旧处于正常水平。根据加拿大发布的作物报告来看，截至7月16日，艾伯塔省和萨斯喀彻温省菜籽优良率分别为71.8%和70%，远高于上周的67.4%和60%。作物优良率较高，继续牵制其市场价格。不过，近日大草原部分地区出现高温炎热天气，若持续的高温且缺乏降水的天气，可能造成土壤墒情连续下降，或将导致油菜籽出现减产风险。方面，美豆优良率相对较好，天气忧虑或不及预期。且国际油价下跌，同样拖累油脂市场。国内方面，进口大豆和菜籽集中到港，油厂开机率保持高位，供应相对充裕。而油脂消费处于淡季，国内三大食用油库存总量保持增势，菜油基本面相对偏弱。盘面来看，隔夜菜油偏弱震荡，市场波动加剧，短线参与为主。
芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周三收盘下跌，因需求前景疲弱。隔夜菜粕2409合约收跌0.36%。美国农业发布的作物进展周报显示，截至7月21日当周，美国大豆优良率为68%，与上周持平，符合市场预期，上年同期为54%。现阶段美豆优良率处于近几年来偏高水平，且短期内天气状况继续保持良好，持续牵制美豆市场价格。不过，美豆仍处于关键生长期，关注美豆种植区后期天气状况。国内市场而言，进口菜籽持续到港，叠加国产菜籽处于集中上市阶段，国内油菜籽供应总体充足局面不变，菜粕产供量总体有保障且供应压力较大。且据监测显示，截止到2024年第29周末，国内进口压榨菜粕库存量为4.8万吨，较上周的4.0万吨增加0.8万吨，环比增加21.52%。供应压力下库存水平同步提升。豆粕市场而言，近月进口大豆到港持续较多，油厂开机率将维持高位，豆粕库存压力来到近年来最高，限制豆粕市场价格。盘面来看，菜粕持仓继续大幅减少，期价偏弱震荡。短期在情绪带动下，菜粕盘面波动较大，短线参与为主。
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周三收高，因空头回补。隔夜玉米2409合约收跌0.84%。美玉米优良率处于近几年来最高位，且短期内天气状况继续保持良好，持续牵制美豆市场价格。且国际玉米价格比价优势良好，牵制国内市场情绪。国内方面，东北地区随着中储粮玉米轮出现象增多，贸易商库存高于同期，高水分粮陆续出货，市场有效供应逐渐增加，深加工企业利润亏损，压价收购意愿增强，畜禽养殖相对平稳，饲料需求也无明显放量，饲料企业还有定向稻谷库存可用，随采随用为主。新作方面，进入持续高温阶段，热量条件明显好转，土壤墒情适宜，利于玉米、大豆、水稻等作物健壮生长。华北黄淮产区受高温以及潮湿的环境，玉米储存难度增加，霉变风险加大，持粮主体囤粮心态减弱，且下游企业库存相对充足，采购需求维持在较低水平，以滚动补库为主，企业收购价格根据到货情况灵活调整。盘面来看，在供应压力下，玉米期价再度回落，短期暂且观望。
隔夜玉米淀粉2409合约收跌0.61%。玉米淀粉企业部分区域继续亏损，行业开机有所下滑，供应端压力不大。不过，玉米淀粉需求淡季，下游签单提货积极性较差，行业库存环比明显累积。截至7月24日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量109.8万吨，较上周增加3.20万吨，周增幅3.00%，月增幅2.91%；年同比增幅17.43%。另外，玉米端价格有所松动，淀粉挺价积极性减弱。盘面来看，现货价格走弱以及玉米下跌拖累，淀粉期价同步下滑，短期观望为主。
供应方面，7-8月份理论供应偏紧，市场对此有一定的预期，因此近期看涨情绪升温，养殖企业控重出栏挺价，推动生猪价格回升。远月而言，近月能繁母猪存栏环比增加，意味着生猪远月供应有所恢复，因此远月期货合约表现相对弱势。需求方面，由于气温升高以及学生放假，需求表现疲软，预计消费端对高价猪肉接受程度一般，从而将掣肘生猪价格的上涨节奏。生猪期货主力合约强势调整，整体运行重心有望上移。建议生猪2409合约-2501合约正套交易，注意设置止损。
南北相继入伏，蛋鸡产蛋率有所下降，加上旅游旺季，厂区鸡蛋走货较快，继续支撑蛋价。另外，肉类、蔬菜等农产品价格仍然高位，鸡蛋替代消费效应仍在，市场部分业内人士仍有看涨情绪。不过，终端消费市场对高价蛋抵触情绪不减，同时高温天气，多数地区质量问题频发，终端多按需采购为主，养殖企业有恐慌情绪，出货积极性增加。蛋价持续上涨支撑力度不足。叠加鸡蛋供应量整体仍处同期偏高水平，鸡蛋供应整体压力仍较大。持续牵制期价表现。盘面来看，在产能压力下，鸡蛋期价表现明显弱于现货市场，近期偏弱震荡，短线参与为主。
苹果产销交易氛围清淡，市场整体走货速度延续偏慢水平。据Mysteel统计，截至2024年7月18日，全国主产区苹果冷库库存量为103.23万吨，较上周减少11.61万吨。山东产区库容比为13.96%，较上周减少0.75%；陕西产区库容比为9.01%，较上周减少0.62%。山东整体走货降速，市场消化缓慢，由于时令水果桃子、瓜类冲击明显。陕西主产区走货速度相比上周继续放缓，周内客商仍通过渠道发自存货为主，实际成交不多，现阶段客商多已转移至山东产区，或转向做早熟及其他时令鲜果为主。短期或震荡为主。
新季灰枣进入生长关键阶段，从实地调研来看主产区一二茬坐果均优于去年，剩余末茬花量较少可补充枣量有限。关注后期产区天气情况。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2024年7月18日红枣本周36家样本点物理库存在5543吨，较上周减少287吨，环比减少4.92%，同比减少50.48%，本周样本点库存继续下降，市场停车区到货量较上周小幅减少，但成交较上周有所增加。客商挑选合适货源按需采购，部分贸易商对当前盘面价格接货意愿增强。下方存在一定支撑。操作上，郑枣主力合约价格暂且观望。
洲际交易所(ICE)棉花期货周三延续跌势，受天气有利预期提振供应。交投最活跃的ICE 12月期棉收跌0.83美分或0.90%，结算价报68.65美分/磅。据美国农业部(USDA)报告显示，2024年7月5-11日，202324年度美国陆地棉出口签约量6174吨，是营销年度最低点，较前周下降50%，较前4周平均水平下降76%。2023/24年度美国陆地棉出口装运量25674吨，较前周下降30%，较前4周平均水平下降33%。当周美国棉花出口签约及装运均减少，出口销售数据相对疲软。国内市场，据棉花信息网统计的数据来看，截至6月全国棉花商业库存总量为327.35万吨，环比减少50.06万吨或13.26%，同比增加37.66万吨或13.0%。6月棉花单月去库量约50万吨，去库仍缓慢，库存仍高于去年同期。港口进口棉花库存继续小降，库存库容紧张程度稍有缓解。且进口棉市场询价略有增加，提货车辆相对平稳。下游纺企产销弱化局面持续，开机率相对下滑，产成品累库为主，当前秋冬订单需求仍未大量启动，新单跟进乏力，市场多观望。后市需要关注旺季订单复苏的预期。操作上，郑棉2409合约价格偏空对待。
洲际期货交易所（ICE）原糖期货周三连续第七个交易日下跌，触及20个月低点，受累于北半球食糖供应过剩前景。交投最活跃的ICE 10月原糖期货合约收盘收跌0.25美分或1.40%，结算价每磅17.91美分。巴西6月下半月产糖同比增加20%，且制糖比例有所提升，供应增加仍施压糖市。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至7月17日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为87艘，此前一周为89艘。港口等待装运的食糖数量为425.44万吨，此前一周为390.24万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量继续减少，但等待装运糖数量仍较大。国内市场，现货价格持稳，交投氛围一般。本年度食糖供应趋于宽松，新榨季甘蔗长势良好，预计存在丰产基础，长期仍面临较大供应压力。不过近期进口糖浆管控和工业库存降低均对糖价有所支撑。截止2024年6月份，国内食糖工业库存为257.98万吨，环比减少79.06万吨或23.45%，同比增加48.98万吨，或23.43%。另外短期6月进口糖数据低于预期，加工糖供应延后，支撑糖价，预计后市糖价稳中略升。
供应端，花生处于种植期，产区降雨集中，或将影响产量和上市时间，关注天气变化；港口到港量有所下降，但基层余量较往年较多，抑制价格反弹。需求端，油脂处于淡季，油厂保持低开机率，花生市场需求低迷，收购进入扫尾阶段，成交有限，叠加目前大豆大量到港，豆粕库存持续增加，豆粕现货仍将承压运行，花生粕需求低迷迹象不改，整体供应相对充足，暂无利好提振。总体来说，新作花生上市时间不断临近，陈季花生走货不畅，若无重大实质性利好消息带动，旧作花生价格将会持续保持低位震荡。
国际原油市场小幅反弹，布伦特原油9月期货合约收盘价报81.71美元/桶，涨幅0.9%；美国WTI原油9月期货合约收盘价报77.59元/桶，涨幅0.8%。美囯服务业PMI好于预期，市场预期美联储年内降息两次，市场关注美国GDP及PCE数据，美元指数小幅回落。欧佩克联盟部长级会议同意将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；布林肯表示以色列和哈马斯之间长期寻求的停火即将实现，中东地缘局势缓和；中国需求放缓忧虑有所升温，EIA美国原油及成品油库存下降，加拿大野火加剧供应中断的担忧，市场权衡夏季需求及地缘局势，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2409合约考验585区域支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。
美国原油及成品油库存下降，加拿大野火增加供应中断的担忧，国际原油市场小幅反弹；新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差降至103美元/吨。LU2409合约与FU2409合约价差为874元/吨，较上一交易日上升128元/吨；国际原油震荡回落，低高硫期价价差上升，燃料油期价呈现震荡。前20名持仓方面，FU2409合约多空增仓，净空单呈现增加。技术上，FU2409合约考验3350区域支撑，建议短线区域支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。
美国原油及成品油库存下降，加拿大野火增加供应中断的担忧，国际原油市场小幅反弹；厂家装置开工小幅下降，贸易商库存回落；山东炼厂开工相对低位，部分地区降雨对于刚需有所阻碍，南方地区刚需有所提升，市场低价接货为主，现货市场价格持稳为主。国际原油震荡回落，下游需求缓慢恢复，短线沥青期价呈现震荡。技术上，BU2409合约期价考验3500区域支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。
华南液化气市场稳中有跌，主营炼厂持稳出货，码头成交小幅下跌，码头到船计划增加，市场购销较为清淡；外盘液化气价格回升，化工需求略有回落，燃烧需求处于淡季，港口库存呈现增加；华南国产气价格下调，LPG2409合约期货较华南现货贴水为452元/吨左右，较宁波国产气贴水为532元/吨左右。LPG2409合约空单增幅大于多单，净空单出现增加。技术上，PG2409合约考验4450区域支撑，上方测试40日均线压力，短期液化气期价呈现震荡走势，操作上，短线交易为主。
近期国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，产量及产能利用率下降。因前期部分装置负荷稍有下跌带来产量减少，本周内地企业库存整体下降。港口方面，本周进口集中卸货，港口库存整体表现为累库。需求方面，华东装置开停车切换，神华宁夏烯烃装置重启，对冲之后上周国内甲醇制烯烃整体开工率仍有小幅降低；江苏某MTO装置实现开小停大置换，江浙地区MTO装置整体产能利用率下跌，而本周浙江某MTO装置已经重启，整体产能利用率预计提升，需求端存在支撑。MA2409合约短线区间交易。
L2409合约震荡偏弱，夜盘收跌于8296元/吨。供给端，上周受前期检修装置回归影响，产量+1.60%至51.34万吨，产能利用率+1.22%至78.29%。需求端，上周聚乙烯下游平均开工率+0.26%至40.73%，同期低位。库存方面，截至7月25日，中国聚乙烯生产企业库存-5.7%至44.68万吨，社会库存-0.43%至62.32万吨，总库存-2.7%至107万吨。本周装置检修影响逐渐显现，工厂库存数据环比下降。下游阶段性补库，社库去化幅度较小。成本端，截至7月19日，油制线元/吨；煤制线元/吨。受装置检修影响，预计本周产量与开工率下降；主要下游农膜、包装膜处于淡季，预计需求难有较大起色；市场整体预期偏弱。下方考验8200附近支撑，上方测试8400附近压力，操作上建议波段交易。
PP2409合约震荡偏弱，夜盘收于7599元/吨。供应端，上周新增检修、回归装置并存，产量-0.22%至64.86万吨，产能利用率-0.15%至72.66%。需求端，淡季订单偏少叠加高温、雨水天气影响，上周PP下业平均开工-0.62%至48.46%。库存方面，截至7月24日，中国聚丙烯商业库存总量+2.56%至71.03万吨。本周虽生产企业负荷下降，但下游采购疲软，生产企业库存环比上升；库存向下转移受阻叠加下游刚需消耗，社会库存环比下降；出口成本与部分航线运价下跌，出口贸易商积极出货，港口库存去化。成本端，油制PP理论成本在8892元/吨附近；煤制PP理论成本在7913元/吨附近。本周部分检修装置回归，预计供应压力增加；淡季背景下游需求预计难有起色；前期设备检修影响持续，本周贸易商库存环比回落；库存压力不大；市场整体预期偏弱。下方考验7500附近支撑，上方测试7700附近压力，操作上建议波段交易。
EB2409合约震荡偏弱，夜盘收于8899元/吨。供应端，上周停车、重启装置并存，另有部分装置提负，产量环比+0.88%至29.7万吨，产能利用率环比+0.58%至68.19%。需求端，上周下游开工率涨跌互现，整体需求略有下降。库存方面，上周中国苯乙烯工厂样本库存量环比-3.28%至14.43万吨。截至2024年7月22日，江苏苯乙烯港口样本库存总量环比-0.05万吨至3.85万吨。商品量库存环比-0.07万吨至2.5万吨。非一体化成本下降至9667元/吨附近，利润持续修复。上周停车的北方华锦17.7万吨装置影响扩大，本周独山子石化36万吨装置回归，预计产量、产能利用率小幅上升；下游PS、EPS、ABS停车、恢复装置并存，预计需求小幅上升。供需矛盾不大，库存预计维持在中性区间。市场预期偏弱。下方考验8800附近支撑，上方测试9100附近压力，操作上建议波段交易。
PVC V2409合约震荡偏弱，夜盘收于5742元/吨。供应端，上周停车、恢复装置并存，部分装置降负减产，PVC产能利用率-0.84%至70.40%，同期低位。需求端，PVC下游开工率延续低位维稳行情。库存方面，截至7月18日，国内PVC社会库存环比-0.81%至60.30万吨高位。产量下降，然市场需求平淡，库存高位上升。成本端，受电石供应收缩、价格上升影响，电石法成本+62.13元/吨至5377.65元/吨；乙烯法受东北亚VCM价格上涨影响，成本+27.62元/吨至6150.12元/吨。本周前期检修装置回归，预计产量、开工率小幅上升；淡季下游开工预计难有较大提升；库存压力仍较大；市场预期偏弱。下方考验5700附近支撑，上方测试5900附近压力，操作上建议区间交易，高空为主。
SH2409合约震荡偏弱，夜盘收于2383元/吨。中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为79.7%，环比-1.9%。上周存新增检修装置，产能利用下降。全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存37.72万吨(湿吨)，环比+3.43%，同比-8.85%，库存压力不大。上周山东部分下游氧化铝企业采购价上调。截至7月18日，下游粘胶短纤产能利用率较上周-1.89%至81%，江浙印染企业开机率-2.6%至64.84%。7月24日山东32%液碱折百价2469元/吨，期价贴水。本周部分检修装置回归，预计产量、开工率上升。需求端，氧化铝停产部分已陆续复产，部分新增产能进入投产阶段；非铝需求方面，粘胶短纤开工率受装置轮检影响难有较大提升；印染厂短期内新单承接不乐观，印染开工率预计偏弱。库存预期小幅上升，压力不大；市场预期偏弱，期价以基差收敛逻辑为主。预计SH2409在2350-2450区间运行，操作上建议波段交易。
隔夜PX震荡走弱。目前PXN价差至320美元/吨附近。供应方面，周内PX产量为75.24万吨，环比+0.08%。国内PX周均产能利用率89.71%，环比+0.07%。预计本周PX负荷整体稳定，维持在高位。需求方面，PTA产能利用率上涨至83.38%。上游原料对PX成本支撑转弱，短期PX供应端检修装置回归，国内PX供应上升，下游PTA产量环比增长，PX处于供需双增格局，周度PXN价差收窄，预计PX震荡偏弱走势。PX2409关注上方8500压力，以及8200支撑，建议区间交易。
隔夜PTA震荡走弱。成本方面，当前PTA加工差至444元/吨附近。供应方面，PTA产能利用率上涨至83.38%。PTA产量和产能利用率上升，加工费小幅下滑。本周重庆蓬威、海伦石化计划重启，嘉通计划检修。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为84.18%，较前一交易日持平。库存方面，PTA行业库存量在452.63万吨，环比+7.84万吨；PTA工厂库存在3.53天，较上周-0.13天，较同期-0.63天。上游成本端对PTA成本支撑转弱，多套装置重启，PTA供应存上升预期，下游聚酯需求下滑，PTA行业库存上升，预期PTA震荡偏弱运行。TA2409合约上方关注5900附近压力，下方关注5750附近支撑，建议区间交易。
隔夜乙二醇震荡偏强。供应方面，周内内乙二醇产量36.06万吨，较上周提升3.5%。预计到港量维持低位，预计7月进口数量环比6月小幅下滑。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为84.18%，较前一交易日持平。库存方面，截至7月18日，华东主港地区MEG港口库存总量59.49万吨，较上一统计周期降低0.59万吨。乙二醇新增产能推迟投放，聚酯开工下滑，乙二醇总体需求偏弱，华东主港持续去库，乙二醇维持供需偏紧格局，预期乙二醇震荡偏强。EG2409合约上方关注4800附近压力，下方关注4570附近支撑，区间交易。
隔夜短纤震荡走势。短纤现货报价下跌10-80元/吨，目前短纤产销46.07%，较上一交易日上升24.94%。供应方面，周内涤纶短纤产量为15.58万吨，较上周下滑0.02万吨，环比跌幅为0.13%；产能利用率平均值为76.49%，较上周下滑0.12%。需求方面，周内涤纶短纤工厂平均产销率为21.32%，较上期提升4.60%。近一周纯涤纱行业平均开工率在76.48%，较上期数值下滑1.48%。库存方面，涤纶短纤工厂权益库存11.31天，较上期上涨1.19天；物理库存20.85天，较上期上涨1.97天。聚酯开工率下滑，短纤产量小幅减少。下游厂家需求跟进有限，供需预期偏弱，PF2410合约上方关注7550压力，下方关注7400支撑，区间交易。
隔夜纸浆震荡走势。针叶浆国内现货价格上涨0-50元/吨，供应端海外发运量走低，外盘报价小幅松动，仍处于高位，国内业者情绪观望为主。2024年6月漂白针叶浆进口数量55.0万吨，环比-21.9%，同比-35.8%。全年累计进口量442.8万吨，累计同比-2.7%。需求端，纸厂存在成本压力，按需采购为主，周内纸浆下游成品纸开工下行，白卡纸环比+0.5%，双胶纸环比-0.6%，铜版纸环比-2%，生活纸环比-0.4%。国内需求平淡，港口库存呈累库趋势，目前港口库存处于年内中位水平。外盘价格维持高位，国内下游需求处于淡季，注意纸浆进口情况，预计短期难离震荡趋势。SP2409合约建议下方关注5600附近支撑，上方5880附近压力，区间操作。
近期个别装置检修，上周国内纯碱供应及开工呈下降趋势，本周部分企业检修将逐步恢复，暂无新增检修计划，预计整体供应将增加杏彩体育。目前下游需求表现一般，前期订单支撑下产销尚可，浮法玻璃整体需求稳定，光伏玻璃效益差影响新线投放进度，上周国内纯碱库存整体小幅下降。SA2409合约短线附近支撑，建议震荡偏空思路对待。
近期国内浮法玻璃日产量延续平稳为主，上周全国浮法玻璃样本企业库存延续增加趋势，行业累库力度增大。华北市场整体不温不火，企业降价短暂刺激出货但出货再次减缓，库存普遍增长；华东市场需求表现一般，中下游拿货积极性不高，多数企业库存缓增；华中市场原片企业出货一般；华南市场整体需求疲弱下，库存环比增加。地产政策加强改善玻璃未来需求预期，但下游深加工并未有明显改善，加上部分区域降雨较多，下游采购积极性一般，后市关注终端地产情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。FG2409合约短线关注前低附近支撑，建议在1400-1460区间交易。
近期全球产区处于季节性上量阶段，泰国原料价格重心整体下移；国内云南产区已全面开割，胶水步入全面上量阶段，叠加替代指标陆续进入，工厂原料紧张得到缓解。随着海外产区逐渐上量，青岛港601298）口货源呈现增加态势，然而原料价格下行刺激轮胎厂补货积极性，近期青岛库存延续去库趋势但有所放缓。上周国内半钢胎企业产能利用率维持高位运行，雪地胎排产集中，加之外贸订单充足，整体小幅调整为主；全钢胎内外销整体出货偏慢，企业成品库存压力高企，部分企业设备检修或降负运行，拖拽整体产能利用率走低。ru2409合约短线合约短线区间交易。
国内丁二烯供方价格稳中震荡，外盘价格持稳，部分装置临时停车，下游刚需跟进；顺丁橡胶出厂价格平稳，现货价格稳中上调，业者心态谨慎，部分报盘小幅加价，实单按需商谈。顺丁橡胶装置开工下降，高顺顺丁橡胶库存小幅增加；轮胎行业开工略有回落，下游需求表现偏弱。上游丁二烯高位整理，顺丁利润倒挂支撑市场，高价原料抑制需求加剧震荡。技术上，BR2409合约考验14500区域支撑，上方测试15000区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。
前期检修装置复产，近期国内尿素日产量增加，本周预计1家企业检修，2-3家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量增加概率较大。近期东北地区追肥结束，华东、华北等区域农业追肥持续，但需求推进并不集中，随着农业追肥将逐渐进入收尾阶段，后期需求将逐渐减弱；上周主流产区中规模复合肥企业装置排产增多，预计随着市场发运好转，需求支撑下，复合肥产能利用率继续提升；三聚氰胺开工率有所提升，采购多刚需跟进，维持随用随采。本周尿素企业库存呈现累库趋势，其中主产销区尿素企业以累库为主，而内蒙、新疆受需求季节以及装置停车等影响仍处于去库趋势。UR2409合约短线区间交易。
夜盘沪市贵金属涨跌不一，沪金收涨，沪银收跌。昨日公布的美国7月标普全球制造业PMI初值录得49.5，创7个月新低，远低于预期的51.7及前值51.6；服务业PMI初值56则创28个月新高，综合PMI初值55，同样创27个月新高。由此可见全球制造业复苏进程相对受阻，侧面暗示商品需求或有所回落，整体或使商品价格持续承压。美国6月新屋销售环比意外下降0.6%，折合年率61.7万套，连续第二个月下降，为去年11月以来最低，市场预期增至64万套。房屋库存可售9.3个月，为2022年10月以来最长，侧面反映整体地产市场供给仍相对充足。往后看，短期内制造业经济活跃度回落或使商品需求相对承压，整体价格水平或将相对回落，贵金属价格或相对失去上涨动力多于高位震荡。操作上建议，日内观望为主，请投资者注意风险控制。
隔夜铜主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。国际方面，市场预测特朗普胜选后其推行政策将有利于美元运行。国内方面，中证报：积极的财政政策适度加力、提质增效，在巩固增强经济回升向好态势、助推高质量发展过程中发挥了重要作用。为实现全年经济社会发展目标，下半年财政政策要保持合理扩张力度，统筹用好赤字、专项债与超长期特别国债，增量政策也有望相机出台。基本面上，铜矿端TC费用已较此前低点显著回升，矿端偏紧局面已有缓步改善迹象。供应方面，前期停减产检修等冶炼厂已陆续复产，供应方面呈现相对充足局面；从需求方面来看，由于贸易商挺价捂货情绪较浓，下游更多以刚需补库、逢低买入为主，在此背景下，现货成交表现平淡，铜价逐渐走弱。但随着铜价逐步走弱后，亦将对下游的外采情绪起到一定提振作用。库存方面，国内库存略有去化仍处高位、海外库存尤其LME明显累积，也对铜价的运行形成一定压力。总的来看，沪铜基本面仍呈现供给偏多，短期需求表现平淡的局面。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.25，环比+0.11，期权市场情绪偏多，隐含波动率略有上升。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
隔夜氧化铝主力合约震荡偏弱走势，持仓量增加，现货贴水，基差走强。宏观方面，中证报：积极的财政政策适度加力、提质增效，在巩固增强经济回升向好态势、助推高质量发展过程中发挥了重要作用。为实现全年经济社会发展目标，下半年财政政策要保持合理扩张力度，统筹用好赤字、专项债与超长期特别国债，增量政策也有望相机出台。基本面，原料端，国内铝土矿仍未见更进一步的全面复产消息，整体原料供应方面维持偏紧局面。氧化铝供应方面，氧化铝厂开工小幅提振，加之新增产能的投放，供应方面整体预期提升；氧化铝需求方面，国内电解铝运行产能有所增长，令氧化铝基本面出现供需双增，现货价格高位震荡。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
隔夜沪铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，市场预测特朗普胜选后其推行政策将有利于美元运行。国内方面，中证报：积极的财政政策适度加力、提质增效，在巩固增强经济回升向好态势、助推高质量发展过程中发挥了重要作用。为实现全年经济社会发展目标，下半年财政政策要保持合理扩张力度，统筹用好赤字、专项债与超长期特别国债，增量政策也有望相机出台。基本面，供应方面，电解铝运行产能增长，加之仍有部分前期停减产能有待复产，整体供应预期增长。从下游需求来看，由于下游加工及终端消费步入淡季，下游开工率出现下滑，加之库存方面的高位压力，令短期铝市承压运行。期权方面，购沽比为1.74，环比+0.09，期权市场情绪偏多，隐含波动率略降。操作建议，轻仓震荡偏空交易，注意控制节奏及交易风险。
夜盘pb2409合约跌幅0.13%。宏观面，本周的焦点在于美国第二季度国内生产总值(GDP)报告和个人消费支出(PCE)物价指数。基本面，上周内蒙古地区大型再生铅炼厂复产，开工率上行，下周安徽地区部分炼厂有复产计划，不过市场废电瓶供应量仍有限，且炼厂原料库存仅维持刚需生产，或限制其开工率上行；近期铅价走势内强外弱，铅精矿及铅锭进口预期增加，且电解铅冶炼企业检修陆续结束，电解铅或有所增加。上周蓄电池企业周度开工率上升，储能电池市场消费表现向好，部分企业生产已满负荷状态。现货方面，据SMM：昨日铅价连续两个交易日稍弱，下游普遍畏跌慎采，散单成交情况稍显清淡。操作上建议，沪铅2409合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。
宏观面，美国6月成屋销售总数年化389万户，预期400万户，前值411万户，经济数据表现不佳，风险情绪较弱。基本面，锌矿端延续偏紧格局，加工费TC降至低位，原料紧张缓慢传导至冶炼端；冶炼端预计7月产量下降，主因冶炼厂因原料紧缺和常规检修带来一定量的减产，目前冶炼厂原料紧张的压力上升，预计产量下降明显。下游7月处在传统需求淡季，订单依旧偏弱，下游开工率相对偏低。近期锌价下跌，下游逢低点价采买，库存录得下降。预计锌价宽幅调整。技术面，沪锌持仓增加，空头氛围偏重，关注MA5压力。操作上，建议短线轻仓做空，注意把握节奏。
宏观面，美国6月成屋销售总数年化389万户，预期400万户，前值411万户，经济数据表现不佳，风险情绪较弱。基本面，原料端印尼RKAB审批缓慢，且菲律宾降雨影响镍矿运输，冶炼厂原矿补库意愿较高，因此镍矿供应仍呈现偏紧状态。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升，印尼中间品产能也在陆续投放，精镍供应仍趋于宽松。三元前驱体淡季阶段，企业订单依旧较弱，镍盐询盘及成交活跃度均偏低。不锈钢终端需求淡季来临，新订单指数下降明显。近期国外库存继续上升，国内则小幅回落，预计近期镍价弱势调整。技术面，沪镍持仓增量，多空分歧增加，关注MA10压力。操作上，建议轻仓空头思路。
原料端，印尼RKAB审批进度偏慢，镍矿成本偏高，使得镍铁厂保持较低开工率，镍铁价格有所下调但相对坚挺；供应端，原料成本坚挺，使得钢厂生产利润倒挂，叠加夏季高温下游开工率下降，因此钢厂排产量预计将有明显下降。需求端，造船行业延续高景气度，对需求带来增量，但建筑行业进入淡季，新订单指数下降，需求整体开始走弱。当前不锈钢市场转向供需两弱格局，下游信心较弱，谨慎观望情绪升温，库存持稳运行。预计近期不锈钢价格震荡调整。技术面，不锈钢持仓持稳，多空呈现分歧，关注MA60压力。操作上，建议暂时观望。
宏观面，美国6月成屋销售总数年化389万户，预期400万户，前值411万户，经济数据表现不佳，风险情绪较弱。基本面上，供给端，缅甸锡矿库存供应增加，但生产依旧受限；冶炼端，7月云南地区大部分冶炼企业预计将维持正常生产；江西地区多数企业计划继续正常生产；广西有企业停产检修，因此整体产量增长相对限制。国内进口窗口仍关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场。需求端，多数下游焊料企业表示，在消费淡季的大背景下，预计订单量还将继续呈现小幅衰减的趋势；且库存处在高位，使得下游谨慎观望心态加重，以按需采购为主。操作上建议，SN2408合约空头轻仓持有，区间参考24。
硅铁市场弱稳运行。产业方面，兰炭硅石持稳，现货成本坚挺，北方厂家勉强盈利，开工水平波动不大。需求方面，钢坯价格下跌，钢厂盈利率持续下降，下游谨慎囤货，进行刚需小批量采购，多数贸易商接货意愿不足，叠加出口需求较为低迷，上下游围绕成本支撑和弱势需求进行博弈，硅铁仍将弱势整理。策略建议：SF2409合约震荡偏强，一小时BOLL指标显示期价试探上轨，操作上建议维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
锰硅市场弱稳运行。锰矿市场成交活跃度好转，矿商有挺价情绪，但锰硅需求疲软，高仓单高库存压力较大，供需偏宽格局短期难以缓解，钢厂招标价格下跌，目前市场以基差点价为主，厂家生产成本持续倒挂，停产意愿较强，市场悲观情绪蔓延，内蒙工厂生产维持稳定，暂无大范围减产预期；南方部分厂家消耗完锰矿库存或订单交付完或停产，短期锰硅难有明显去库。策略建议：SM2501合约震荡偏强，一小时BOLL指标显示开口走平，操作上建议以震荡思路对待，关注7350附近压力，请投资者注意风险控制。
焦煤市场暂稳运行。供应方面，Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率68.58%较上期增2.19%；日均产量58.01万吨增2.65万吨；原煤库存259.70万吨减5.80万吨；精煤库存158.54万吨增1.34万吨，重要会议结束，煤矿陆续复产，洗煤厂开工明显增加。需求方面，钢材价格连续下跌，焦钢厂利润低位，库存水平尚可，仅维持按需采购。策略建议：JM2409合约震荡偏弱，一小时MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议维持弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
焦炭市场暂稳运行。入炉煤价格稳定，多数焦企开工水平暂稳，Mysteel最新调研数据显示，全国230家独立焦化厂产能利用率73.81%，同比去年下降1.44%，厂内低库存运行。需求方面，终端需求启动慢，钢价持续下跌，钢厂亏损扩大，对炉料打压意愿增强，螺纹钢新旧国标切换进一步抑制钢厂生产需求，市场情绪悲观。策略建议：J2409合约震荡偏弱，日MACD指标显示绿色动能柱持续扩散，操作上建议维持弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
夜盘铁矿2409收盘766.5，下跌1.29%。宏观面，本周特朗普上台概率大幅提升，市场对商品出口的担忧加剧，利空大宗商品贸易。供需方面，铁矿港口库存同期高位，需求端，铁水高位波动，钢厂亏损面大，铁水产量有下降预期。驱动方面，下游成材大幅下跌，原料负反馈。技术上，日K线日均线下方，承压下行，操作上，建议震荡偏空思路对待，请投资者注意风险控制。
夜盘螺纹2410收盘3364，下跌1.00%，昨日现货全国均价下行33元/吨。基本面，淡季需求压制，钢厂亏损面大，原料负反馈。现货方面，市场为降低后期旧标库存消化风险，以价换量，新疆部分钢厂螺纹钢基价跌破3000元/吨，成为自2017年之后全国首次跌破3000元/吨的省份。市场方面，据Mysteel统计，已有9家钢厂出台相关的控产控销政策，初步测算减少产量90万吨以上。技术上，日K线日均线下方，承压下行，操作上，建议震荡偏空思路对待，请投资者注意风险控制。
夜盘热卷2410收盘3542，下跌1.06%，昨日现货全国均价下行19元/吨。宏观面，本周特朗普上台概率大幅提升，市场对商品出口的担忧加剧，利空大宗商品贸易。基本面，现货低价促进刚需采购，需求持稳，上期库存有所下降，现货价格低位时，需求还尚有支撑。驱动方面，宏观情绪偏空，叠加原料负反馈。技术上，日K线日均线下方，承压下行，操作上，建议震荡偏空思路对待，请投资者注意风险控制。
工业硅现货偏弱运行。成本方面，北方高品位硅石需求低位，价格让利下调；石油焦及硅煤持稳。供应方面，丰水期西南地区仍有企业复产，工业硅供应压力较大，合盛官网硅云在线工业硅全部牌号再次下调600元/吨，华东地区报价为：553#硅报价11600元/吨，421#硅报价12100元/吨，441#硅报价11900元/吨，4405#硅报价12000元/吨，551#硅报价11700元/吨。需求方面，多晶硅企业减产预期增强，铝合金企业开工率小幅下滑，有机硅下游采购谨慎，企业以去库为主，下游需求延续疲软，硅企订单减少，部分硅企滋生恐慌心态，在原有库存压力下报价跟调。技术上，工业硅主力合约延续震荡偏弱，操作上建议维持弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
碳酸锂主力合约震荡偏弱行情，持仓量减少，现货贴水，基差走强。基本面，供应方面，智利碳酸锂6月出口情况出现量价小幅双降，陆续到港后将对国内价格及供应方面将产生影响，国内锂盐厂生产方面，由于原材料价格亦随现货下调，令原先减产预期减弱，整体供应方面仍保持较为充足局面；需求方面来看，下游整体库存水平仍较多，加工企业外采策略以逢低买入，刚需补库为主。因此现货方面报价持续偏弱，市场成交情况仍较为平淡。整体来看，碳酸锂基本面仍维持供给相对充足，需求情况略有好转但仍较为谨慎的局面。期权方面，持仓量沽购比值为34.88%，环比+1.46%，期权市场持仓情绪偏多。技术上，60分钟MACD，双线轴下方，DIF下靠DEA，红柱收敛。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。
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